我的煤炭网新闻综合信息选矿知识铁矿石一直涨下去的后果(铁矿为何疯狂上涨)

  但高库存的背后，并不是铁矿石无人问津，而是市场火爆，价格飞涨& mdash& mdash在过去的两个月里，国内铁矿石的金额上涨了20%左右，是去年同期的两倍左右。

  然后，在& ldquo去产能& rdquo大背景下，为什么在港口压力1.3亿吨的情况下，铁矿石的金额一路飙升？这种不正常的现象是海外矿企挤压中国钢铁行业支撑的，还是期货投机者在幕后的炒作？

  由于中国国内铁矿石平均生产所带来的成本是国际铁矿石巨头的近两到三倍，市场竞争力较弱，近年来中国对铁矿石的需求严重依赖进口。目前，全球三分之二的出口铁矿石运往中国。

  2015年，中国81%的铁矿石从巴西和澳大利亚进口，而根据摩根士丹利的估计，2016年这一比例可能达到90%。海关总署公布的多个方面数据显示，2016年中国铁矿石进口量突破10亿吨，达到10.24亿吨，同比增长7.5%，创历史新高。

  益海兰航运大数据部航运分析师林书来表示，& ldquo2016年铁矿石到港量增加的根本原因是中国对铁矿石的需求巨大。& rdquo

  2016年，供给侧改革是中国钢材市场的主线。对于全国中频炉及其生产& ldquo带钢& rdquo由于清理，钢价持续反弹，钢企积极性提高。因此，中国的钢产量略有增加。

  春节后，黑色系期货在宏观资金面收紧和库存巨幅增加的利好空下大幅度下滑，但仅经过一个交易日的调整，便大幅反弹。连铁带领黑色系期货再创新高，普氏也一举突破90美元/干吨。前期讨论的利润空因素，比如钢材社会库存的巨幅增加，铁矿石港口库存的创纪录高位，似乎都不值一提。铁矿石真的会在一路狂奔中狂奔吗？

  笔者认为目前黑市的逻辑是:钢厂仓库存储低，终端库存低，贸易商库存高。借助近期各省批复的基建项目，多头提前启动了旺季预期行情，投机需求导致终端需求开始提前补仓。这导致一些钢厂订单断档，石亨、锦西、永丰等多家钢厂关闭仓库，点燃了市场情绪。目前的库存周期是贸易商向终端转移，叠加两会环保限产，需求，叠加钢材供应开始萎缩

  这种铁矿石有其特殊性，其逻辑推演是多样的。供给弹性、钢厂利润、螺矿比、焦矿比、贸易垄断、交割性质都是影响因素。比如2016年第四季度，焦炭短缺带动高品位矿石暴涨。现在，焦炭价格持续低迷，但矿石期货和现货仍能创出新高。个人觉得，目前影响铁矿石最重要的一个因素是，矿石的供给侧和贸易侧弹性较小，叠加中国钢铁行业供给侧政策的持续性。

  供给端和贸易端弹性低的根本原因是铁矿石经历了10年左右的中国钢厂海外矿投资潮后，14、15年铁矿石洗牌，导致新建矿山(包括国内矿山)和前期投资的矿商破产。但这些矿山的回收期常常要6-9个月以上，高利润刺激的矿石回收期与当前供给侧政策存在周期性错配。

  从17年海外矿增量来看，淡水河谷S11D预计增量2000-3000万吨，中信泰富精粉400万吨，米纳斯力拓精粉300万吨，澳大利亚罗伊希尔2000-3000万吨，必和必拓1375-2750万吨，力拓1500万吨，主流矿整体增量7575-1000万吨。

  非主流矿的增量也有某些特定的程度的增加。如印度增量约700万吨，伊朗增量约600万吨，塞拉利昂增量约600-800万吨，加拿大矿山复产仍在谈判中。比如成功复产的预期产量在500万吨以上，羊毛粉的预期增量并不大。其他非主流矿如马来西亚、印度尼西亚、朝鲜、委内瑞拉、智利、乌克兰等。由于地理政治学等原因没有过大的分量。

  16年国内矿山产量同比下降。随着普氏指数的提高，国内矿山开工和复产的积极性慢慢的升高。我们粗略估计2017年国内铁矿石的增量在1500万吨左右。

  总体来看，2016年铁矿石累计进口10.25亿吨，同比增长7.5%。我们预计2017年矿石增量在1.16-1.5亿吨之间，增幅超过10%。从季节规律来看，增量释放的压力在二季度逐渐开始体现。

  总体来看，2017年国内粗钢产量预计与2016年基本持平。供给侧政策将继续有序推进，后续产能会有某些特定的程度的进一步压缩。但是，对于具体的产量，市场上争议很大。有机构预测，由于供给侧的强力推动，产能将缩减至2017年的产能。但从2016年的产能压减率和产量来看，上述推断存在一些问题，所以我们

  那么，从总量上看，铁矿石的供需将继续扩大。从结构上看，上半年好于下半年，钢厂目前的高利润也在某些特定的程度上支撑了铁矿石价格。

  笔者认为，在钢铁产品已经积累矛盾，钢厂利润已经被挤压的情况下，由于中低档产品价差大，港口库存高企等利润空因素的积累，随着铁矿石供应的逐步释放，后期铁矿石将面临较大的下降带来的压力。