引言：9月随着天气转凉，电厂负荷下降的同时需求迎来季节性释放，供需关系缓和，粉煤灰价格10月多数电厂陆续停机检修，加之进口煤增加，粉煤灰产量大幅压减，价格涨势未改。不过应需关注社会库存去库情况，10月后期价格或震荡运行。

  截至9月26日，百年建筑全国主要城市粉煤灰Ⅱ级均价为138元/吨，月环比上涨7.43%，月度涨幅扩大；年同比下降12.58%，年度跌幅收窄。粉煤灰价格偏强运行。9月起部分电厂开展停机检修计划，粉煤灰产量继续下降。上中旬长三角、珠三角市场涨幅逐步扩大。中旬局部区域雨水增多导致社会库存去库缓慢，因此长三角少数电厂下跌。由于是阶段性促销，因此近期再次陆续复价上涨。

  华东、华南是粉煤灰需求量最大的两个地区，因此供应下降后，价格涨幅较大。其中上海个别电厂短时促销降价60元/吨，随及复价50元/吨；江苏及浙江部分电厂受杭州市场暂时管控影响，降价去库。其他电厂则继续通知新一轮涨价。广东受外来粉煤灰价格持续上涨带动及本地电厂负荷下降影响，价格有所上涨。而西南及偏北方市场，供应过剩及需求不佳，价格持续下跌。

  据国家统计局数据：2023年8月，我国火力发电量当期值为5891亿千瓦时，较去年同比下降2%。8月份，太阳能、核能增速加快，火电、风电增速回落，水电由降转增。其中，火电同比下降2.2%，比7月份减少2个百分点。由于汛期较长，水电供电增多后，火电随之减少。

  截止到9月底，百年建筑调研全国506家样本混凝土生产企业9月混凝土企业产量为881万方，环比提升14.4%，同比降低26.5%。9月多地天气有所好转，施工进度有所恢复，发运量整体小幅提升。但受资金问题及新项目开工进度不足的影响，市场混凝土用量提升有限，且与去年同期差值扩大，尤其是作为需求的集中地华东地区发运量同比降低28.85%，降幅较大。

  传统“金九”来临，市场需求逐步回暖。但由于房地产及资金面未改善，需求增量没有到达预期。

  全年同比下降0.06%。9月部分大型项目进度开始提速，但由于局部市场资金到位不及时，未出现往年大范围赶工情况。基建水泥需求发力不足，因此全年数据已低于去年。

  小结：9月粉煤灰供应继续下降，但市场需求恢复不及预期。因此价格涨跌互现。

  1-8月份，房地产开发企业房屋施工面积同比下降7.1%。其中，住宅施工面积下降7.3%。房屋新开工面积下降24.4%。其中，住宅新开工面积下降24.7%。房屋竣工面积增长19.2%。其中，住宅竣工面积增长19.5%。新开工继续偏弱，但保交楼政策支持下，竣工数据继续增长。

  根据百年建筑网调研的国内225家混凝土企业在手订单来看。截至9月最后一周混凝土在手订单总量为4308万方，环比月初上升2.42%，在手订单净增101.6万方。9月份新增在手订单持续提升，依据市场调研情况来看9月份混凝土新接订单心态较浓，企业根据目前的订单做明年的规划，因此在手订单持续提升。而“双节”对企业回款具有一定支撑作用，10月份混凝土企业回款率将会再次回升，混凝土企业供应心态将会促进加强。届时对粉煤灰的采购需求或进一步提升。

  1月份-8月份，基础设施投资同比增长6.4%，增速比全部固定资产投资高3.2个百分点。其中，铁路运输业投资提高23.4%，水利管理业投资提高4.8%，信息传输业投资提高3.4%。基建投资继续保持增长。同时，近期一批重点项目集中开工，或将带动相关产业配套设施建设。

  据某浙江粉煤灰贸易商反馈：近期续建及新开工项目如：苏通嘉甬、甬舟铁路、六横大桥、宁慈线等大量工程积极建设，且部分项目集中赶工。“金九银十”需求持续提升，10月起工程对粉煤灰的用量将会明显增加。

  小结：回款或有改善、市场订单继续释放，部分基建工程赶工，10月需求将继续保持增长。

  10月，电厂集中检修减产，粉煤灰供应一下子就下降；而在基建支撑，需求或继续增长。因此粉煤灰价格保持增势。但需关注社会库存充足及需求回升仍受新开工不足拖累，因此去库速度未必达到预期，10月后期粉煤灰价格或震荡运行。

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